昨日，上海美特斯邦威服饰股份有限公司（002269.SZ，下称“美邦服饰”）正式登陆深交所。但受大盘影响，该股昨天开盘虽然达到30元，并且盘中一度摸高至31.5元，最终以26.9元收盘。
   
    公司董事长周成建希望用上市募集资金开始B2C网络建设以及渠道拓展，他并对《第一财经日报》表示，可能购入核心城市和地段的商铺物业产权，以克服品牌在发展中可能遇到的不确定因素。
   
    “15％用于投资IT平台，构建B2C网络渠道；85％用于店铺开设。”周成建明确表示。
   
    截至2008年一季度末，该公司全系统已在全国拥有专卖店2211家。此次募集资金用于建设的68家店铺则全部是旗舰店和形象店，其中31家为直营旗舰店和直营形象店，37家为加盟旗舰店和战略性加盟形象店。该公司表示仍将继续采取“特许加盟和直营销售并举”的商业模式。待项目建成投入运营后，年销售量将增加约1110万件，约占公司去年销售量的20.83％。
   
    新渠道的开拓将有利于美特斯邦威，以及刚推出新品牌Me&City的网络扩张。这一新品牌于上市同天推出，以期抢夺高端品牌服装市场。但是目前新品牌的销售渠道仍需继续扩张。周成建对记者坦言，目前虽然已经推出高端品牌，但是该品牌在很长一段时期内仍将与美特斯邦威品牌“共享店铺”，并将在2009年开始设立独立的新店铺。到2010年，两个品牌的店铺完全分开，而且有望单个品牌的店铺都超过现有的店铺资源。
   
    在这一轮营销网络建设中，周成建还准备利用目前的资金支撑来整合资源，包括利用与商场与大卖场的合作来推广Me&City品牌，以及购买店铺产权。
   
    周成建的担忧在于，现有美特斯邦威的销售渠道中，很多门店都是签订7年的租约，存在不确定因素，所以周成建表示将选择重要城市以及城市的重要商圈购买一些长期持有的商铺物业。

    中小板成造富“寻常路”　周成建父女“纸上富贵”超160亿

    中小板已经成为一条造富“寻常路”。随着美邦服饰（002269.SZ）昨日挂牌，其实际控制人周成建及其女所持股份市值合计达161.4亿元。
   
    美邦服饰发行价为19.76元，昨日开盘报30元，瞬间冲高31.50元后开始回落，至午后一度探低25.60元，尾盘略有回升，以26.90元报收，上涨7.14元，涨幅为36.13%，成交4387.85万股，换手率达78.35%。
   
    上海华服投资有限公司（下称“上海华服”）持有5.4亿股美邦服饰，周成建之女胡佳佳持有0.6亿股美邦服饰。周成建和上海祺格实业有限公司（下称“上海祺格”）分别持有七成和三成上海华服的股权，而上海祺格90%和10%的股权分别由周成建父女所持。换言之，周成建父女共直接或间接持有6亿股美邦服饰，占后者总股本的89.552%。
   
    以昨日收盘价26.90元计算，周成建父女所持股份市值达161.4亿元。根据去年胡润百富榜，周成建身家为60亿元，排名并列第116位。161.4亿元，在去年胡润百富榜上可排名第34位。
   
    海通证券认为，美邦服饰是在A股上市的规模、品牌影响力最大的休闲服零售企业。海通证券估计，美邦服饰今年至2010年的每股收益分别为0.89元、1.28元和1.82元；上市后12个月内的合理股价在35.60~38.40元，对应今明两年的市盈率分别为40倍和30倍。
   
    也有分析师认为，美邦服饰的最大特点是“轻资产”，即以较少资本开支获得高增长，这是资本市场对此类企业的青睐之处。不过，这种“轻资产”增长模式将受到考验。首先，近年来国内商铺租金持续增长。其次，为品牌提升与广告宣传，多开大店、旗舰店或形象店已成主流，而大店装修投入大、经营期限长，靠租赁经营风险较大。许多企业采取购买产权方式，以获得稳定的店铺资源，美邦服饰计划利用募集资金购买50个店铺以保障店铺资源的可控性和稳定性。不可否认的是，项目实施后，企业固定资产规模将大幅上升，“轻资产”模式将逐步改变。换言之，美邦服饰将从主要依靠品牌与渠道，逐步过渡到靠资本投入推动增长的阶段，增长速度将逐步放慢，未来3年的复合增长率将降至约40%。